TrưỜng đẠi học kinh tế ĐẠi họC ĐÀ NẴng khoa quản trị kinh doanh giáo trình khởi sự kinh doanh

Khấu hao (giá trị dương) 
(2) 
BCTN 
1000.0 
1000.0 
1000.0 
1000.0 
(Tăng) giảm khoản phải thu 
(3) 
BCĐKT 
0 
0
0
0
(Tăng) giảm hàng tồn kho 
(4) 
BCĐKT 
-300 
-300 
-300 
-300 
(Tăng) giảm khoản phải trả 
(5) 
BCĐKT 
0
0
0
0
(Tăng) giảm tiền công cần 
trả 
(6) 
BCĐKT 
0
0
0
0
Dòng tiền từ hoạt động 
(7) = (1) + 
(2) + (3) + 
(4) + (5) + 
(6) 
-322.3 
1403.5 
3769.2 
5675.7 
Dòng tiền từ đầu tư 
Mua sắm tài sản cố định 
(8) 
0.0 
0.0 
0.0 
(Tăng) giảm nguyên giá tài 
sản cố định 
(9) 
BCĐKT 
-4000 
0.0 
0.0 
0.0 
0.0 
Dòng tiền từ đầu tư 
(10) = (8) + 
(9) 
-4000 
0.0 
0.0 
0.0 
0.0 
Dòng tiền từ tài chính 
Tăng (giảm) nợ vay 
(11) 
BCĐKT 
4000 
-4000.0 
Tăng (giảm) cổ phiếu phổ 
thông 
(12) 
BCĐKT 
2000 
0
0
0
Trả cổ tức (giá trị dương) 
(13) 
BCTN 
0
0
0
0
Dòng tiền từ tài chính 
(14) = (11) 
+ (12) - 
(13) 
6000 
0
0
0
-4000 
Dòng tiền thuần 
(15) = (7) + 
(10) + (14) 
2000 
-322.3 
1403.5 
3769.2 
1675.7 
Tiền mặt đầu kỳ 
(16) 
0 
2000.0 
1677.7 
3081.2 
6850.4 
Tiền mặt cuối kỳ 
(17) = (15) 
+ (16) 

2000 
1677.7 
3081.2 
6850.4 
8526.1 
5. BA TIÊU CHÍ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN PHỔ BIẾN NHẤT 
Để đưa ra một quyết định đầu tư vào dự án, có rất nhiều yếu tố mà nhà khởi nghiệp cũng như 
các nhà đầu tư cần cân nhắc. Tuy nhiên, nhìn chung quá trình này đánh giá tính khả thi của một 
dự án, chấp nhận đầu tư nếu dự án này nó là một dự án tốt và từ chối đầu tư nếu nó không thỏa 
mãn các tiêu chí đánh giá. Ba tiêu chí đánh giá chất lượng dự án phổ biến nhất trong thực tế là 
Giá trị hiện tại ròng, Thời gian hoàn vốn và Tỷ suất hoàn vốn nội bộ sẽ được trình bày qua 
các nội dung dưới đây. 

5.1. Giá trị hiện tại ròng của dự án (NPV) 
Định nghĩa: Giá trị hiện tại ròng của dự án chênh lệch giữa giá trị hiện tại của dòng tiền vào và 
giá trị hiện tại của dòng tiền ra của dự án (thường là chi phí đầu tư ban đầu). 
NPV là kỹ thuật lập ngân sách vốn phổ biến nhất và được xem là tốt nhất khi đưa ra quyết định 
đầu tư. Một quyết định tốt nên được điều chỉnh theo giá trị thời gian của tiền. Đó là trong quá 
trình quyết định, dòng tiền trong tương lai nên được chiết khấu để so sánh với dòng tiền trong 
hiện tại. Thứ hai, một quyết định tốt cũng nên được điều chỉnh với rủi ro. Thứ ba, một quyết 
định tốt phải có thể chỉ ra liệu dự án có tạo ra giá trị cho công ty hay không. Giá trị hiện tại 
ròng chính là một quy tắc quyết định ngân sách vốn tốt theo các tiêu chí vừa kể trên. 
Nếu NPV của dự án lớn hơn 0, dự án này sẽ có lợi nhuận và ngược lại, dự án có NPV âm sẽ 
thua lỗ, do đó không nên thực hiện dự án này. 
Công thức tính: 
• 
Rt: dòng tiền vào tại thời điểm t 
• 
i: tỷ lệ chiết khấu 
• 
Co: Chi phí đầu tư ban đầu 
• 
t: thời gian của dự án (thường là năm) 
Từ công thức trên, ta thấy giá trị của NPV phụ thuộc vào mức lãi suất chiết khấu, trong đó mức 
lãi suất chiết khấu này lại thay đổi theo từng dự án và cách thức huy động của doanh nhân.
Đối với Dự án Phát triển khu vui chơi giải trí Thực tế ảo cho trẻ em, giả sử lãi suất chiết 
khấu là 10%, giá trị hiện tại ròng của dự án có thể được tính như sau: 

tải về 1.37 Mb.

Chia sẻ với bạn bè của bạn: