TrưỜng đẠi học kinh tế ĐẠi họC ĐÀ NẴng khoa quản trị kinh doanh giáo trình khởi sự kinh doanh



tải về 1.37 Mb.
Chế độ xem pdf
trang22/34
Chuyển đổi dữ liệu21.04.2024
Kích1.37 Mb.
#57308
1   ...   18   19   20   21   22   23   24   25   ...   34
Hướng-dẫn-lập-kế-hoạch-tài-chính

Năm





Dòng tiền ròng 
-2000 
-322 
1403 
3769 
1676 
NPV tích lũy 
-2000 
-2293 
-1133 
1699 
2843 
NPV 
2843 
Ghi chú
Dòng tiền được lấy lại từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ 
Có hai cách tiếp cận, có thể tính NPV tích lũy theo từng năm, hoặc tính NPV tổng cho cả thời 
gian dự án. 


5.2. Kỳ hoàn vốn (Payback period) 
Định nghĩa: Kỳ hoàn vốn là khoảng thời gian (thường được đo bằng năm) cần thiết để thu hồi 
chi phí đầu tư ban đầu từ dòng tiền dự kiến thu về của dự án.
Nếu đã đầu tư vào một dự án, một trong những mối quan tâm lớn nhất của nhà đầu tư sẽ là họ 
có thể được hoàn vốn sớm hay không. Thời gian hoàn vốn là công cụ thích hợp để trả lời câu 
hỏi đó. Thời gian hoàn vốn có thể là một tiêu chí quyết định rất hợp lý, đặc biệt là khi công ty 
bị ràng buộc về thanh khoản. Khi mới thành lập, công ty sẽ phải đối mặt với rất nhiều cơ hội 
đầu tư đầy hứa hẹn, nhưng có thể không có đủ nguồn lực để tài trợ cho tất cả dự án. Trong 
trường hợp này doanh nhân có thể muốn thực hiện một dự án với thời gian hoàn vốn ngắn hơn. 
Ngoài ra trong một số trường hợp, nguồn lực tài chính của doanh nghiệp bị giới hạn về thời 
gian, do đó kỳ hoàn vốn cũng được sử dụng để ra quyết định đầu tư hay không. 
Ưu điểm của kỳ hoàn vốn là đơn giản, dễ hiểu. Tuy nhiên nhược điểm của kỳ hoàn vốn là 
không có một mốc so sánh nào mà tùy thuộc vào cảm nhận và khẩu vị của nhà đầu tư. 
Để tính thời gian hoàn vốn, chúng ta có thể dùng hàm Forecast trong Excel để tìm thời điểm 
mà tại đó NPV tích lũy của dự án sẽ bằng không. 
Đối với Dự án Phát triển khu vui chơi giải trí Thực tế ảo cho trẻ em, thời gian hoàn vốn sẽ 
được tính như sau: 
Theo đúng định nghĩa của kỳ hoàn vốn là thời gian cần để nhà đầu tư lấy lại tiền đã bỏ ra ban 
đầu. Do đó ta cần tìm thời điểm mà tại đó NPV của dự án bằng 0. Chúng ta sẽ thiết lập bảng 
tính trên Excel như sau: 
Kết quả thu được như sau: 
Ta thấy thời gian hoàn vốn là 2.1 năm. 



tải về 1.37 Mb.

Chia sẻ với bạn bè của bạn:
1   ...   18   19   20   21   22   23   24   25   ...   34




Cơ sở dữ liệu được bảo vệ bởi bản quyền ©hocday.com 2024
được sử dụng cho việc quản lý

    Quê hương