5.1. Giá trị hiện tại ròng của dự án (NPV)
Định nghĩa: Giá trị hiện tại ròng của dự án chênh lệch giữa giá trị hiện tại của dòng tiền vào và
giá trị hiện tại của dòng tiền ra của dự án (thường là chi phí đầu tư ban đầu).
NPV là kỹ thuật lập ngân sách vốn phổ biến nhất và được xem là tốt nhất khi đưa ra quyết định
đầu tư. Một quyết định tốt nên được điều chỉnh theo giá trị thời gian của tiền. Đó là trong quá
trình quyết định, dòng tiền trong tương lai nên được chiết khấu để so sánh với dòng tiền
trong
hiện tại. Thứ hai, một quyết định tốt cũng nên được điều chỉnh với rủi ro. Thứ ba, một quyết
định tốt phải có thể chỉ ra liệu dự án có tạo ra giá trị cho công ty hay không. Giá trị hiện tại
ròng chính là một quy tắc quyết định ngân sách vốn tốt theo các tiêu chí vừa kể trên.
Nếu NPV của dự án lớn hơn 0, dự án này sẽ có lợi nhuận và ngược lại, dự án có NPV âm sẽ
thua lỗ, do đó không nên thực hiện dự án này.
Công thức tính:
•
Rt: dòng tiền vào tại thời điểm t
•
i: tỷ lệ chiết khấu
•
Co: Chi phí đầu tư ban đầu
•
t: thời gian của dự án (thường là năm)
Từ công thức trên, ta thấy giá trị của NPV phụ thuộc vào mức lãi suất chiết khấu, trong đó mức
lãi suất chiết khấu này lại thay đổi theo từng dự án và cách thức huy động của doanh nhân.
Đối với
Dự án Phát triển khu vui chơi giải trí Thực tế ảo cho trẻ em, giả sử lãi suất chiết
khấu là 10%, giá trị hiện tại ròng của dự án có thể được tính như sau:
Chia sẻ với bạn bè của bạn: