Microsoft Word LopL06 030135190091 BuiHoangThucDuong

1 

 

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH 

BÀI THI KẾT THÚC HỌC PHẦN 

Môn thi: Tài chính công ty đa quốc gia 

 

 

 

Họ và tên sinh viên: Bùi Hoàng Thục Dương  

MSSV: 030135190091  

Lớp học phần: L06 

 

THÔNG TIN BÀI THI 

Bài thi có: (bằng số): 12 trang 

                   (bằng chữ): mười hai trang 

 

YÊU CẦU:   ĐỀ 01 

BÀI LÀM  

Câu 1 Trình bày tổng quan về Công ty Unilever 

❖

  Lịch sử hình thành và phát triển 

 

Unilever bắt đầu với công ty sản xuất xà phòng của Anh tên là Lever Brothers. Hành 

động mang tính cách mạng trong kinh doanh của họ là giới thiệu Sunlight Soap vào những 

năm 1890. Ý tưởng đó là của William Hesketh Lever, người sáng lập Lever Brothers. Ý 

tưởng này đã giúp Lever Brothers trở thành công ty đầu tiên giúp phổ biến sự sạch sẽ ở Anh 

thời Victoria. Hơn nữa, sản phẩm nhanh chóng được mô phỏng trên toàn cầu sau đó đã 

thành công ở Vương quốc Anh và khiến Lever Brothers thu được nhiều hoạt động kinh 

doanh hơn trên toàn thế giới. Một trong những lý do của sự thành công này là chiến lược 

của William không chỉ ưu tiên bán sản phẩm mà còn tập trung vào sản xuất chúng. Mặt 

khác, vào năm 1872 Jurgens và Van den Bergh thành lập một công ty sản xuất bơ thực vật. 

Vì có nhiều đối thủ cạnh tranh trong ngành bơ thực vật ở Hà Lan, vào những năm 1920, 

Jurgen và Van de Berth quyết định củng cố công ty của mình bằng cách gia nhập một nhà 

sản xuất bơ thực vật khác ở Bohemia. Năm 1927, có ba công ty bao gồm công ty Jurgen và 

công ty Van de Berth thành lập Margarine Unie đặt tại Hà Lan. 

 

Năm 1930, Lever Bros hợp nhất với Margarine Unie và mặc dù sự hợp nhất quốc tế là 

một động thái bất thường vào thời điểm đó, cả hai công ty đều có cùng tầm nhìn rằng bằng 

2 

 

cách thực hiện việc hợp nhất này với các mạng lưới toàn cầu mạnh mẽ sẽ tạo ra cơ hội mới. 

Cuối cùng, tên của “Unilever” được tạo ra bởi sự hợp nhất của các công ty. Không lâu sau 

khi Unilever được thành lập, họ gặp phải một vấn đề lớn là các công ty nguyên liệu của họ 

bị giảm từ 30% xuống 40% trong năm đầu tiên. Khi vấn đề đó bắt đầu tấn công, Unilever 

phải phản ứng nhanh chóng bằng cách xây dựng một hệ thống kiểm soát hiệu quả. Vào 

tháng 9 năm 1930, Unilever thành lập "Ủy ban đặc biệt" được thiết kế để ổn định hoạt động 

của người Anh và người Hà Lan và quan tâm đến vai trò là một nội các của tổ chức. 

 

Kể từ cái chết của William Lever vào năm 1925, Frances D’Arcy Cooper là người thay 

thế ông trở thành chủ tịch của Lever Brothers. Cooper đã tạo ra một số lợi ích cho Unilever, 

một trong những hành động mang tính cách mạng của ông là ông đã lãnh đạo các công ty 

khác nhau bao gồm Unilever thành một công ty Anh-Hà Lan. Theo trang web chính thức 

của Hà Lan tại Vương quốc Anh, “Các công ty Anh-Hà Lan là người Anh và người Hà Lan 

trong lịch sử đã hợp lực để hình thành một số công ty mạnh nhất trên thế giới và cho đến 

nay vị thế của họ vẫn còn vững chắc”. Năm 1937, khi mối tương quan giữa khả năng thu lợi 

nhuận của các công ty Anh và Hà Lan bị đảo lộn, Cooper đã đứng ra giải quyết vấn đề bằng 

cách thuyết phục hội đồng quản trị về sự cần thiết của việc tái cấu trúc. 

 

Vào những năm 1930, Unilever tiếp tục phát triển kinh doanh khi họ quảng bá sản phẩm 

của mình ở Mỹ Latinh. Để tiếp tục phát triển, Unilever đã điều chỉnh một chiến lược mới 

vào những năm 1940 bằng cách mở rộng các lĩnh vực kinh doanh của họ và tạo ra các lĩnh 

vực mới như sản xuất thực phẩm và hóa chất cụ thể. Hơn nữa, Unilever nhận ra rằng có điều 

quan trọng hơn việc mở rộng lĩnh vực của họ, đó là mối quan hệ giữa tiếp thị và nghiên cứu 

mà họ phải tập trung vào. Do đó, Unilever đã mở rộng hoạt động của mình bằng cách liên 

kết với hai hoạt động quan trọng tại Mỹ, đó là công ty Thomas J. Lipton, sản xuất trà và 

nhãn hiệu kem đánh răng Pepsodent vào năm 1944. Năm 1957 Unilever tiếp tục hành động 

của mình bằng cách liên kết với nhà sản xuất thực phẩm đông lạnh của Anh. mắt chim, và 

vào năm 1961 với nhà sản xuất kem mới lạ Good Humor của Mỹ. 

 

Trong những năm 1980, Unilever đã thực hiện một cuộc tái cấu trúc mang tính cách 

mạng bằng cách bán hầu hết hoạt động kinh doanh công ty con của mình để tập trung hoạt 

động kinh doanh cốt lõi của công ty. Cuối cùng, thực phẩm, đồ vệ sinh cá nhân, chất tẩy rửa 

và hóa chất đặc biệt là lĩnh vực kinh doanh chính của Unilever. Việc tái cơ cấu này cũng 

giúp Unilever hợp tác với Chesebrought-Pond’s ở Hoa Kỳ vào năm 1986. Sự hợp tác đó đã 

tạo ra tác động lớn cho Unilever, tỷ suất lợi nhuận của họ tăng lên. Hơn nữa, Unilever đã 

mua lại Chesebrought-Pond vào năm 1987. 

3 

 

 

Ngày nay, Unilever trở thành thương hiệu sản phẩm được tiêu thụ nhiều nhất trên thế 

giới trong lĩnh vực chăm sóc gia đình, chăm sóc cá nhân và thực phẩm. Năm 2002, Unilever 

có doanh thu trên toàn thế giới khoảng 48,760 triệu USD. Unilever có hai công ty mẹ chính 

là Unilever NV ở Rotterdam và Netherland và Unilever PLC ở London, Vương quốc Anh.. 

Unilever có một số sản phẩm trên toàn thế giới về thực phẩm như Lipton, Knorr, Blue Band, 

Ben and Jerry, Walls, và Brooke bond. Trong dịch vụ chăm sóc tại nhà, họ có Surf, Sun, 

Radiant, Domestos và Skip. Về chăm sóc cá nhân, họ có Ponds, Vaseline, Rexona, Lux, 

Dove, Lifebuoy, Pepsodent, Sunsilk và Axe / Lynx. 

+ Ngành nghề kinh doanh 

Unilever chia hoạt động của mình thành ba hạng mục: Chăm sóc sắc đẹp và cá nhân, Thực 

phẩm và Giải khát, và Chăm sóc tại nhà. 

+ Mạng lưới hoạt động 

Unilever hiện đang hoạt động tại hơn 190 quốc gia và vùng lãnh thổ với cam kết nâng cao 

chất lượng cuộc sống của người dân trên toàn thế giới thông qua những sản phẩm và dịch vụ 

của mình. 

+ Đối thủ cạnh tranh 

Unilever vẫn có hai đối thủ lớn là Nestlé và Procter & Gamble 

+ Thị phần 

Thị phần hàng tạp hóa của Unilever trên toàn thế giới ước tính là 49,6% vào năm 2020 

Câu 2: Hiện nay công ty đang hoạt động ở những quốc gia (châu lục) nào? Hãy lựa 

chọn một quốc gia cụ thể và phân tích ít nhất hai loại rủi ro chính trị mà công ty có thể 

gặp phải 

 

Unilever hiện đang có mặt tại hơn 190 quốc gia và vùng lãnh thổ vì vậy Unilever gặp 

rất nhiều rủi ro ở từng quốc gia đặc biệt là rủi ro chính trị, trong đó những quốc gia mà 

Unilever xuất hiện thì có nước Anh là quốc gia với tình hình bất ổn chính trị lớn nhất và ảnh 

hưởng mạnh nhất tới việc kinh doanh của Unilever. Cụ thể những những rủi ro về chính trị 

mà Unilver gặp phải ở Anh là 

 

+ Rủi ro khi Anh tuyên bố rút ra khỏi Hội đồng chung Châu Âu EU hay còn gọi là 

Brexit 

Vào ngày 23 tháng 6 năm 2016, các công dân của Vương quốc Anh đã bỏ phiếu rời khỏi 

Liên minh Châu Âu. Đồng GBP đã giảm hơn 10% so với USD trong ngày. Vương quốc 

Anh là một phần của Cộng đồng Châu Âu (EC, hay thị trường chung) kể từ năm 1973. Sự 

4 

 

đảo ngược hơn 4 thập kỷ của quá trình toàn cầu hóa và hội nhập thương mại có thể có tác 

động đáng kể đến chuỗi cung ứng của các doanh nghiệp đa quốc gia như Unilever. 

 

Unilever là một trong những công ty hàng tiêu dùng nổi tiếng nhất thế giới, hoạt động 

tại hơn 100 quốc gia và bán sản phẩm tại hơn 190 quốc gia, phục vụ hơn 2,5 tỷ người trên 

thế giới. Doanh thu hàng năm từ Vương quốc Anh là gần 2 tỷ EUR so với doanh thu toàn 

cầu là 52 tỷ EUR (13 tỷ EUR trong số đó là từ châu Âu) 

 

Đối với các hoạt động tại Vương quốc Anh, các bộ phận “Tìm nguồn cung ứng” và “sản 

xuất” của chuỗi cung ứng chịu sự biến động lớn nhất sau quyết định Brexit. 

Nguồn cung ứng: Chi phí đầu vào tăng mạnh có tác động ngay lập tức đến lợi nhuận của sản 

phẩm và Unilever đã phản ứng bằng việc tăng giá (nếu có thể) trong ngắn hạn. Đối với một 

nước nhập khẩu hàng hóa ròng như Vương quốc Anh, chi phí đầu vào của lúa mì và dầu 

tính theo GBP tăng ngay lập tức gây áp lực lên giá thành của các sản phẩm Unilever như 

Marmite. Ngay sau Brexit, Unilever đã chọn tăng giá một số sản phẩm của mình tại Anh, 

đặc biệt là Marmite và PG Tips lên 10%. Điều này ngay lập tức gây ra một cuộc xung đột 

được công bố rộng rãi với siêu thị lớn nhất nước Anh Tesco từ chối trả chi phí cao hơn. 

“Các cuộc chiến tranh Marmite”, như nó đã được biết đến, cuối cùng chỉ tồn tại trong thời 

gian ngắn khi Tesco thích thú. Trong trường hợp này, mặc dù độ co giãn theo giá và khả 

năng thương lượng có lợi cho Unilever, nhưng chúng gần như chắc chắn sẽ góp phần làm 

giảm lợi nhuận trong các sản phẩm kém co giãn về giá, ít được biết đến của Unilever. Đối 

với các sản phẩm này, Unilever sẽ dựa nhiều hơn vào bảo hiểm rủi ro tiền tệ để giảm thiểu 

tác động đến lợi nhuận của Unilever. 

 

Sản xuất: Trong trung hạn, Unilever sẽ phải đối mặt với áp lực phải tiếp tục “nội địa 

hóa” cơ sở sản xuất của mình. Với vị thế toàn cầu, Unilever đa dạng hóa các hoạt động sản 

xuất của mình và cố gắng nội địa hóa sản xuất càng nhiều càng tốt. Từ báo cáo thường niên 

gần đây nhất, Unilever điều hành 306 nhà máy tại 69 quốc gia. Tuy nhiên, khi so sánh với 

dấu ấn tổng thể của nó ở 190 quốc gia, có sự chênh lệch giữa dấu ấn doanh thu và chi phí 

(rất có thể là do điều kiện chênh lệch lao động thuận lợi). Cụ thể, trong bối cảnh hoạt động 

của châu Âu, việc thiếu các rào cản thương mại trong hơn bốn thập kỷ sẽ khiến chuỗi cung 

ứng "toàn cầu hóa" nhiều hơn ở châu Âu. Ban lãnh đạo Unilever hiện đang phải đối mặt với 

các quyết định quan trọng về nơi sẽ đầu tư cho tăng trưởng trong tương lai và thậm chí cả 

nơi sẽ chọn đặt trụ sở chính 

 

Về mặt giải quyết hơn nữa những lo ngại này, Unilever sẽ phải thực hiện thêm bước 

nữa để “nội địa hóa” chuỗi cung ứng của mình ở châu Âu, và rất có thể sẽ chuyển hoạt động 

5 

 

sản xuất sang các nước EU nơi chênh lệch chênh lệch lao động vẫn còn khá lớn như Ba Lan, 

Hungary và Romania. Tất nhiên, điều này sẽ gây bất lợi cho Vương quốc Anh, nơi đầu tư 

dài hạn vào nước này sẽ giảm và người tiêu dùng sẽ phải đối mặt với áp lực lạm phát gia 

tăng. Ở cấp độ chiến lược toàn cầu, Unilever cũng sẽ cần tiếp tục đa dạng hóa khỏi châu Âu 

(nơi nhu cầu không đổi / giảm) và tiến xa hơn vào các thị trường mới nổi để tìm kiếm tăng 

trưởng và lợi nhuận cao hơn. 

 

Một câu hỏi mở mà Unilever phải đối mặt khi chúng ta xem xét phía trước là hình thức 

chính xác mà Brexit sẽ thực hiện sau các cuộc đàm phán giữa Vương quốc Anh và chính 

phủ EU. Trung tâm của sự không chắc chắn là nơi mà Vương quốc Anh sẽ trải qua một 

Brexit ‘mềm’ hay một Brexit ‘cứng”. Trong kết quả Brexit 'mềm', mâu thuẫn thương mại 

giữa EU và Vương quốc Anh sẽ ở mức tối thiểu do sự di chuyển tự do của đầu vào sản xuất 

(lao động và vốn) và đầu ra (hàng hóa và dịch vụ) sẽ được duy trì, khiến Unilever phải đối 

phó với các quyết định về giá cả. duy trì lợi nhuận. Mặt khác, một kết quả Brexit 'cứng' 

trong đó các rào cản thương mại và thuế quan được áp dụng lại sẽ đòi hỏi những thay đổi 

bán buôn đối với thiết lập chuỗi cung ứng của nó khi chúng chạy ngược lại giới hạn về mức 

tăng giá thực tế mà họ có thể áp đặt mà không có sự sụt giảm tương ứng trên thị trường chia 

sẻ. 

+ Rủi ro chính trị khi đầu tư vào Trung Quốc 

 

Từ lâu, Trung Quốc đã áp dụng biện pháp kiểm soát thị trường, kể từ sau cuộc cách 

mạng, nơi mà việc tích trữ ngũ cốc và các mặt hàng khác để tăng giá được coi là xu hướng 

tư bản và được coi là đặt lợi nhuận trước nhân dân. Những kẻ chủ mưu như vậy thường 

xuyên bị hành quyết trong những ngày đầu của cuộc cách mạng, và sự nhạy cảm về giá cả 

hàng hóa tiêu dùng và kỳ vọng của người tiêu dùng Trung Quốc từ lâu đã trở thành một vấn 

đề chính trị. Tôi nhớ lại, ví dụ, khoảng 12 đến 15 năm trước ở Trung Quốc khi các công ty 

nghiên cứu thị trường nước ngoài thường bị cấm thực hiện các cuộc khảo sát thị trường, đặc 

biệt là ở những vùng nông thôn hơn. Chính phủ Trung Quốc biết rất rõ việc hỏi những gia 

đình ít giàu có những câu hỏi như "Bạn có tủ lạnh không?" và "Khi nào bạn muốn mua một 

chiếc xe hơi?" sẽ nâng cao kỳ vọng của người tiêu dùng nhanh hơn so với việc chính phủ có 

thể nâng cao thu nhập để giúp đáp ứng họ. 

 

Tương tự như vậy, các chiến dịch quảng cáo thường xuyên bị kiểm duyệt khi được cho 

là đã nâng kỳ vọng của người dân nông thôn Trung Quốc lên quá xa. Hiển thị hình ảnh 

những người mẫu ăn mặc hở hang tạo dáng bên một chiếc sedan hoàn toàn mới trong khi 

tiết lộ thông tin về các khoản vay giá rẻ sẽ không cắt được cải với một nông dân trồng củ 

6 

 

dền ở Cam Túc. Thay vào đó, anh ta sẽ cảm thấy bị tước quyền và trở nên bực bội. Bất ổn 

xã hội thường xảy ra sau đó, và ví dụ của Unilever không liên quan gì đến lạm phát hoặc đổ 

lỗi cho ảnh hưởng của nó đối với các MNC nước ngoài. Hơn nữa, với việc Đảng Cộng sản 

sắp kỷ niệm sinh nhật lần thứ 90 tại Trung Quốc vào tháng 7 sắp tới, và điều cuối cùng mà 

ĐCSTQ muốn thấy là những lời than phiền và bồn chồn về giá cả hàng hóa tiêu dùng. 

Unilever đưa ra bình luận của họ về việc phải tăng giá do chi phí nguyên vật liệu thô tăng 

lên, đây không phải là một chủ đề bất thường ở phương Tây. Nhưng ở Trung Quốc, người 

tiêu dùng phản ứng khá khác, và đổ ra ngoài mua hàng loạt để tích trữ những gì họ có thể, 

trong một số trường hợp, dẫn đến một số thương hiệu bán với tốc độ nhanh hơn 100 lần so 

với bình thường. Sự kỳ thị xã hội tiềm ẩn với việc nhu cầu thiết yếu hàng ngày bị tăng giá 

vào thời điểm lạm phát đang gây ra nhiều vấn đề cho các gia đình có thu nhập thấp hơn 

không phải là điều mà ĐCSTQ muốn thấy, đặc biệt là khi bị kích động thông qua các cuộc 

phỏng vấn trên phương tiện truyền thông (Unilever đã đưa ra ý kiến về việc tăng giá của họ 

đến một số Nhà báo Trung Quốc). 

Thực tế ở Trung Quốc là kiểm soát giá cả là một công cụ được chính phủ sử dụng và mục 

tiêu của các nhà tư bản đơn thuần là lợi nhuận của một tập đoàn không phải là ưu tiên. Phản 

hồi của Unilever rất nhanh và đúng mực, như tác giả biết rõ là tốt nhất khi khiến chính phủ 

tức giận. 

 

“Là một công ty có cam kết lâu dài với Trung Quốc, chúng tôi chấp nhận quyết định 

này và tiếp tục nhạy cảm với môi trường địa phương,” Unilever cho biết trong một tuyên bố 

chính thức. 

 

Điều đó tất nhiên cũng có nghĩa là Unilever sẽ phải chịu chi phí nguyên liệu thô tăng 

lên thay vì chuyển cho người tiêu dùng. Bang lên kế hoạch kinh doanh năm 2011 cho Trung 

Quốc, nhưng họ vẫn đang tham gia cuộc chơi và đó là điều quan trọng ở đây. Nếu không, 

tôi có thể chỉ ra ba bài học cần rút ra từ tất cả những điều này: thứ nhất, nếu bạn đang bán 

FMCG hoặc hàng hóa ở Trung Quốc, bạn nên trao đổi với chính phủ trước khi tăng giá bán 

lẻ; thứ hai, hãy cẩn thận những gì bạn nói về chiến lược bán hàng và giá cả với các phương 

tiện truyền thông; và thứ ba, bây giờ sẽ là thời điểm tốt để đầu tư vào kho nguyên liệu và 

hàng hóa. 

Câu 3 Phân tích tối thiểu hai động cơ của công ty khi đầu tư vào Việt Nam 

 

Bắt đầu hoạt động kinh doanh tại Việt Nam vào năm 1995, Unilever đã đầu tư hơn 300 

triệu USD với một nhà máy sản xuất hiện đại tại thành phố Hồ Chí Minh và tỉnh Bắc Ninh. 

Trước khi quyết định đầu tư vào Việt Nam thì Unilever đã khảo sát xem thị trường Việt 

7 

 

Nam có đem lại thành công cho Unilever không, qua những phân tích về ưu điểm của thị 

trường Việt Nam đã sẽ thấy được lý lo, động cơ mà Unilever quyết định đầu tư vào Việt 

Nam 

 

+ Unilever đã được công nhận là một trong những công ty có vốn đầu tư nước ngoài 

thành công nhất cả về hiệu quả kinh doanh và các hoạt động hỗ trợ cộng đồng trong suốt 14 

năm hoạt động tại Việt Nam. Các bên liên quan khác nhau có thể có ấn tượng khác nhau về 

Công ty, nhưng tất cả đều có chung cái nhìn tích cực về Công ty. Trong khi các công ty đa 

quốc gia khác sản xuất hàng tiêu dùng nhanh tại Việt Nam có thể coi đây là đối thủ cạnh 

tranh mạnh, Unilever được coi là đối thủ thân thiện của các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong 

nước và thường hợp tác với họ. Chính phủ đánh giá cao sự đóng góp của Unilever vào 

nguồn thu thuế, người tiêu dùng có thể coi Unilever như một nhà sản xuất hàng hóa chất 

lượng với giá cả hợp lý và quan trọng hơn là phục vụ nhu cầu của nhiều nhóm thu nhập 

khác nhau.  

 

Đối với các tổ chức phi chính phủ, Unilever có thể được xem như một nhà tài trợ chu 

đáo. Càng ngày, người tiêu dùng càng đưa quan điểm của họ vào vai trò công dân khi đưa ra 

quyết định mua hàng, thường đòi hỏi nhiều hơn từ các công ty đứng sau thương hiệu. Họ 

muốn biết Unilever là loại hình công ty nào, nó đóng góp gì cho xã hội và triết lý của nó là 

gì; bởi vì họ chỉ muốn những công ty và thương hiệu mà họ tin tưởng. Điều quan trọng đối 

với Unilever là Công ty được xã hội hiểu rõ về mọi mặt. Unilever tin rằng di sản về quản trị 

tốt, sản phẩm chất lượng và kinh nghiệm làm việc với cộng đồng đáng kể là cơ sở vững 

chắc cho Unilever. Công ty đặt mục tiêu xây dựng điều này bằng cách thực hiện các bước 

tiếp theo về tính minh bạch và trách nhiệm giải trình. Kể từ khi Việt Nam trở thành thành 

viên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) vào năm 2006, nhiều nhà đầu tư nước ngoài đã 

thành lập doanh nghiệp tại Việt Nam. 

 

Hoạt động của họ rất đa dạng, nhưng trọng tâm đã được chuyển từ sản xuất và viễn 

thông trong nửa đầu những năm 2000 sang khai thác khoáng sản, bất động sản và khách sạn 

trong nửa sau. Những lĩnh vực này mang lại cho các nhà đầu tư lời hứa mang lại lợi nhuận 

lớn, nhưng có thể không bền vững, cũng như không tạo ra năng lực sản xuất liên quan cho 

đất nước hoặc đóng góp vào sự giàu có của quốc gia. Thái độ của một số nhà đầu tư nước 

ngoài cũng là một vấn đề đáng quan tâm. Việc hiểu rõ các thái độ và hành vi khác nhau của 

các nhà đầu tư nước ngoài là điều cần thiết đối với các cơ quan nghiên cứu như Unilever để 

đưa ra lời khuyên chính sách liên quan cho Chính phủ. Các yếu tố trên là cơ sở quan trọng 

nhất để Unilever thực hiện nghiên cứu này 

8 

 

Câu 4 Các hình thức đầu tư của Unilever vào Việt Nam? Phân tích ưu, nhược điểm 

 

Từ khi đầu tư vào Việt Nam thì Unilever đã chọn hình thức thức đầu tư là đầu tư xây 

dựng nhà máy sản xuất các sản phẩm của mình, rồi tiêu thụ trong nước cũng như xuất khẩu 

ra nước ngoài. Với hình thức này kể từ năm 1995 tới nay Unilever đã đạt được số ưu điểm 

sau 

❖

  Ưu điểm 

 

Bắt đầu hoạt động tại Việt Nam từ năm 1995, Unilever đã đầu tư hơn 300 triệu USD 

vào Việt Nam với nhà máy sản xuất hiện đại tại Khu công nghiệp Củ Chi. Thông qua mạng 

lưới rộng khắp với 150 nhà phân phối & 200.000 nhà bán lẻ, Unilever tạo ra 1.500 việc làm 

trực tiếp và 10.000 việc làm gián tiếp làm việc cho các bên thứ ba, nhà cung cấp và nhà 

phân phối của mình. 

 

Đến nay, nhiều thương hiệu của Unilever’s như OMO, P / S, Clear, Pond’s Knorr, 

Lifebuoy, Sunsilk, VIM, Lipton, Sunlight, VISO, Rexona,… đã trở thành những cái tên thân 

thuộc trong mỗi gia đình Việt. Theo ước tính, hơn 30 triệu người tiêu dùng sử dụng các sản 

phẩm của Unilever mỗi ngày, điều này góp phần cải thiện điều kiện sống, sức khỏe và vệ 

sinh của họ. 

 

Với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm hai con số trong 17 năm qua, Unilever Việt 

Nam đã trở thành một trong những nhà đầu tư nước ngoài thành công nhất tại Việt Nam. 

Tháng 4 năm 2010, Unilever Việt Nam vinh dự được Chủ tịch nước tặng thưởng Huân 

chương Lao động hạng Nhất vì đã có thành tích kinh doanh xuất sắc và đóng góp ý nghĩa 

cho sự phát triển kinh tế - xã hội của Việt Nam. 

 

Unilever Việt Nam tự hào là người bạn đồng hành trong cuộc sống của mỗi người Việt 

Nam không chỉ thông qua các sản phẩm mà còn là sự quan tâm sâu sắc nhất đến môi trường 

và cộng đồng. Unilver Việt Nam tin rằng trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp là một phần 

không thể thiếu trong các hoạt động kinh doanh và là chìa khóa của sự phát triển bền vững. 

Unilever và các nhãn hàng đã thực hiện rất nhiều chương trình cộng đồng và xã hội như “P / 

S bảo vệ nụ cười Việt”, “rửa tay với xà phòng vì một Việt Nam khỏe mạnh hơn”, OMO xây 

dựng sân chơi cho trẻ em ”,“ VIM - vệ sinh nhà vệ sinh ”,“ tài trợ vi mô cho phụ nữ nghèo 

”, v.v. 

 

Các chương trình này đã trở thành những ví dụ điển hình về quan hệ đối tác công tư 

hiệu quả góp phần cải thiện cuộc sống của người Việt Nam. Thông qua Quỹ Unilever Việt 

Nam (UVF), Unilever Việt Nam đã đầu tư 72 tỷ đồng mỗi năm cho các chương trình cộng 

đồng - xã hội theo quan hệ đối tác chiến lược với các cơ quan chính phủ liên quan, tập trung 

9 

 

vào 5 lĩnh vực chính: sức khỏe & vệ sinh với Bộ Y tế, giáo dục & phát triển trẻ em với Bộ 

Giáo dục và Đào tạo, trao quyền cho phụ nữ với Hội Liên hiệp Phụ nữ Việt Nam, phát triển 

vật chất bền vững với Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn, tiết kiệm nước với Bộ Tài 

nguyên và Môi trường. Năm 2010, Unilever toàn cầu đã khởi động Kế hoạch Sống Bền 

vững của Unilever (USLP) với mục tiêu tăng gấp đôi quy mô tăng trưởng kinh doanh & 

giảm một nửa tác động môi trường đáng kể, nâng cao tác động tích cực đến xã hội và cộng 

đồng. USLP là mô hình kinh doanh chủ chốt của Unilever giúp Unilever và các thương hiệu 

của tập đoàn phát triển bền vững. Tại Việt Nam, hoạt động kinh doanh thành công, trách 

nhiệm cao với cộng đồng và môi trường của Unilever sẽ là nền tảng vững chắc để Unilever 

hiện thực hóa các cam kết với USLP. Unilever Việt Nam cam kết hợp tác chặt chẽ với 

người tiêu dùng, hợp tác với Chính phủ Việt Nam, các đối tác, khách hàng và nhà cung cấp 

để thực hiện thành công USLP và hướng tới mục tiêu cuối cùng: “Trở thành công ty được 

ngưỡng mộ nhất, làm cho cuộc sống của người Việt Nam tốt đẹp hơn”. 

❖

  Nhược điểm 

 

Với hình thức đầu tư này thì Unilever gặp 1 số khó khăn khi đầu tư ở Việt Nam 

Unilever bị Đánh thuế hai lần, Unilever phải nộp thuế thu nhập theo thuế suất công ty trước 

khi chuyển lợi nhuận cho các cổ đông, sau đó phải nộp thuế theo cấp độ cá nhân. 

Yêu cầu về lưu trữ hồ sơ hàng năm:,cấu trúc kinh doanh của Unilever liên quan đến một 

lượng lớn thủ tục giấy tờ. 

 

Chủ sở hữu ít tham gia hơn người quản lý: Khi có một số nhà đầu tư không có lợi ích đa 

số rõ ràng, nhóm quản lý có thể chỉ đạo hoạt động kinh doanh thay vì chủ sở hữu. Ví dụ phổ 

biến về các tập đoàn bao gồm một tổ chức kinh doanh sở hữu một ban giám đốc và một 

công ty lớn sử dụng hàng trăm người. Khoảng một nửa tổng số các công ty có ít nhất 500 

nhân viên. 

Câu 5: Khi hoạt động ở VN, công ty có thể gặp phải những rủi ro tỷ giá nào? Hãy 

phân tích các rủi ro đó và cho ví dụ minh họa bằng các số liệu hoặc các minh chứng cụ 

thể. Công ty có thể phòng hộ rủi ro bằng phương thức nào? 

❖

  Một số rủi ro về tỷ giá gặp ở Việt Nam 

●  Rủi ro tỷ giá trong hoạt động đầu tư 

 

Khi đầu tư vào Việt Nam, Unilever phải bỏ vốn ra bằng ngoại tệ để thiết lập nhà máy, 

nhập khẩu nguyên vật liệu cho sản xuất. Hầu như sản phẩm sản xuất đều là sản phẩm tiêu 

dùng trên thị trường Việt Nam và đương nhiên doanh thu bằng VND. Do đó, Unilever phải 

đối mặt với rủi ro tỷ giá. Nếu USD lên giá so với VND thì chi phí sản xuất gia tăng tương 

10 

 

đối so với doanh thu. Chẳng hạn, nếu trước đây tỷ giá USD/VND = 22.000, hàng năm chi 

phí nhập khẩu nguyên liệu của Unilever là 1 triệu USD, tương đương 22 tỷ VND. Bây giờ 

tỷ giá USD/VND = 24.000 VND thì chi phí nhập khẩu nguyên liệu quy ra VND là 24 tỷ 

VND, tăng lên 2 tỷ VND so với trước. Điều này khiến cho chi phí sản xuất tăng thêm. Sự 

gia tăng này trong chừng mực nào đó làm cho lợi nhuận giảm đi nhưng nghiêm trọng hơn có 

thể làm đảo lộn kết quả kinh doanh. 

 

Bên cạnh ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư trực tiếp như vừa phân tích, rủi ro tỷ giá 

cũng có thể ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư gián tiếp, tức là đầu tư trên thị trường tài chính. 

Chẳng hạn một nhà đầu tư HongKong vừa rút vốn đầu tư 500.000 USD khỏi thị trường Mỹ 

do lãi suất USD giảm và tình hình kinh tế Mỹ không mấy khả quan. Giả sử bây giờ do 

hưởng ứng lời kêu gọi và khuyến khích đầu tư của Chính phủ Việt Nam, nhà đầu tư muốn 

mua cổ phiếu SAM. Giá trị trường hiện tại của SAM là 30.000 VND/cổ phiếu và tỷ giá 

USD/VND = 24.000. Như vậy, với 500.000 USD nhà đầu tư có thể mua được (500.000 x 

24.000)/30.000 = 400.000 cổ phiếu. 

 

Giả sự một năm sau nhà đầu tư vì lý do nào đó muốn bán cổ phiếu SAM để rút vốn về 

đầu tư nơi khác. Lúc này giá cổ phiếu SAM tăng lên 31.000 VND/cổ phiếu trong khi giá 

USD cũng tăng so với VND lên 25.000 VND/USD. 

 

Số USD nhà đầu tư rút về bây giờ sẽ là (400.000 x 31.000)/25.000 = 496.000 USD, thấp 

hơn số vốn ban đầu 4.000 USD (giả sử bỏ qua cổ tức nhà đầu tư nhận được sau một năm). 

Sự tổn thất này do biến động tỷ giá gây ra vì giá cổ phiếu SAM tăng 1.000 đồng không đủ 

bù đắp sự mất giá của VND. Liệu sự mất giá của VND có thu hút được vốn đầu tư nước 

ngoài và làm cho thị trường chứng khoán Việt Nam sôi động hơn không? 

●  Rủi ro tỷ giá trong hoạt động xuất nhập khẩu 

 

Có thể nói, rủi ro tỷ giá trong hoạt động xuất nhập khẩu là loại rủi ro tỷ giá thường 

xuyên gặp phải và đáng lo ngại nhất đối với công ty có hoạt động xuất nhập khẩu mạnh. Sự 

thay đổi tỷ giá ngoại tệ so với nội tệ làm thay đổi giá trị kỳ vọng của các khoản thu hoặc chi 

ngoại tệ trong tương lai khiến cho hiệu quả hoạt động xuất nhập khẩu bị ảnh hưởng đáng kể 

và nghiêm trọng hơn có thể làm đảo lộn kết quả kinh doanh. 

 

Ví dụ ngày 14/8 công ty Unilever đang thương lượng ký kết hợp đồng xuất khẩu trị giá 

200.000 USD. Hợp đồng sẽ đến hạn thanh toán 6 tháng sau kể từ ngày ký hợp đồng. Ở thời 

điểm thương lượng hợp đồng, tỷ giá USD/VND = 23.000 trong khi tỷ giá ở thời điểm thanh 

toán chưa biết vì chưa đến hạn. 

11 

 

 

Sự không chắc chắn của tỷ giá USD/VND vào thời điểm thanh toán khiến cho hợp đồng 

xuất khẩu của Unilever chứa đựng rủi ro tỷ giá. Nếu đến hạn thanh toán, USD tiếp tục lên 

giá so với VND thì bên cạnh lợi nhuận do hoạt động xuất khẩu đem lại, công ty còn kiếm 

thêm được khoản lợi nhuận tăng thêm do USD lên giá so với VND. 

 

Ngược lại, nếu đến hạn thanh toán USD xuống giá so với VND thì doanh thu kỳ vọng 

bằng VND của hợp đồng xuất khẩu trên giảm đi. Sự sụt giảm này làm cho lợi nhuận kỳ 

vọng từ hợp đồng xuất khẩu giảm đi, nghiêm trọng hơn có thể khiến cho hợp đồng trở nên 

lỗ nếu như sụt giá USD quá mạnh. Chẳng hạn, vào ngày thanh toán nếu USD/VND = 

22.500 thì cứ mỗi USD xuất khẩu công ty tổn thất 500 VND do USD xuống giá. Toàn bộ 

hợp đồng 200.000 USD, công ty bị thiệt hại 200.000 x 500 = 10.000.000 VND. Sự thiệt hại 

này không lớn lắm trong phạm vi một hợp đồng, nhưng nếu tính chung trong toàn bộ hoạt 

động xuất khẩu, công ty có đến hàng trăm hợp đồng. Như vậy, thiệt hại sẽ rất lớn. 

❖

  Một số phương án mà Unilever nên áp dụng để giảm thiểu rủi ro tỉ giá ở Việt Nam 

●  Hợp đồng kỳ hạn 

 

Với hợp đồng kỳ hạn, Unilever nên ký kết một thỏa thuận pháp lý để thực hiện chuyển 

tiền ra nước ngoài vào một thời điểm nào đó trong tương lai bằng cách ấn định trước tỷ giá 

hối đoái. Điều này giúp loại bỏ rủi ro về bất kỳ biến động tiêu cực nào trong tỷ giá hối đoái 

và Unilever không phải lo lắng về tỷ giá hối đoái hiện hành khi chuyển khoản diễn ra. Một 

số công ty chuyển tiền cho phép Unilever chốt tỷ giá hối đoái trong tối đa hai năm. 

●  Lệnh giới hạn và cắt lỗ 

 

Với lệnh giới hạn, Unilever có thể đặt tỷ giá hối đoái tốt hơn tỷ giá hiện tại và khi thị 

trường đạt đến mức mong muốn, việc chuyển tiền của Unilever sẽ tự động được thực hiện. 

Với lệnh cắt lỗ, Unilever có thể đặt tỷ giá hối đoái tối thiểu mà Unilever sẵn sàng thực hiện 

chuyển khoản của mình. Cả hai lệnh có thể chạy cùng nhau, mang lại cho Unilever khả 

năng nhắm mục tiêu một tỷ giá tốt hơn hiện hành đồng thời bảo vệ Unilever trước bất kỳ sự 

sụt giảm đáng kể nào. 

●  Phòng hộ thị trường tiền tệ 

 

Các doanh nghiệp có thể chọn đi theo con đường này, mặc dù con đường này yêu cầu 

thực hiện các giao dịch dựa trên giá cước phổ biến. Trong trường hợp này, Unilever có thể 

mua hoặc vay ngoại tệ và giữ nó cho đến thời điểm Unilever muốn thực hiện giao dịch. 

Trong khi đó, số tiền Unilever giữ bằng ngoại tệ sẽ sinh lãi. 

●  Giao dịch hoán đổi ngoại hối 

12 

 

 

Đây là một lựa chọn khác được trình bày cho các doanh nghiệp. Trong một giao dịch 

hoán đổi ngoại hối điển hình, hai bên tham gia vào một thỏa thuận để trao đổi hai loại tiền tệ 

khác nhau với số tiền tương đương trong một khoảng thời gian nhất định, và sau đó đảo 

ngược việc trao đổi sau đó. Các giao dịch hoán đổi này diễn ra theo tỷ giá hối đoái được xác 

định trước. 

●  Tài khoản đa tiền tệ 

 

Sử dụng tài khoản đa tiền tệ cho phép Unilever giữ tiền và giao dịch bằng các loại tiền 

tệ khác nhau. Khi Unilever thực hiện thanh toán từ hoặc nhận thanh toán trong tài khoản có 

đơn vị tiền tệ phù hợp, Unilever không phải lo lắng về tỷ giá hối đoái vì không có việc trao 

đổi tiền tệ nào diễn ra. Trao đổi tiền tệ diễn ra khi Unilever thêm tiền vào tài khoản đa tiền 

tệ của mình hoặc thực hiện rút tiền vào tài khoản ngân hàng địa phương của mình và 

Unilever phải quyết định khi nào nên thực hiện việc này.