1
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH
BÀI THI KẾT THÚC HỌC PHẦN
Môn thi: Tài chính công ty đa quốc gia
Họ và tên sinh viên: Bùi Hoàng Thục Dương
MSSV: 030135190091
Lớp học phần: L06
THÔNG TIN BÀI THI
Bài thi có: (bằng số): 12 trang
(bằng chữ): mười hai trang
YÊU CẦU: ĐỀ 01
BÀI LÀM
Câu 1 Trình bày tổng quan về Công ty Unilever
❖
Lịch sử hình thành và phát triển
Unilever bắt đầu với công ty sản xuất xà phòng của Anh tên là Lever Brothers. Hành
động mang tính cách mạng trong kinh doanh của họ là giới thiệu Sunlight Soap vào những
năm 1890. Ý tưởng đó là của William Hesketh Lever, người sáng lập Lever Brothers. Ý
tưởng này đã giúp Lever Brothers trở thành công ty đầu tiên giúp phổ biến sự sạch sẽ ở Anh
thời Victoria. Hơn nữa, sản phẩm nhanh chóng được mô phỏng trên toàn cầu sau đó đã
thành công ở Vương quốc Anh và khiến Lever Brothers thu được nhiều hoạt động kinh
doanh hơn trên toàn thế giới. Một trong những lý do của sự thành công này là chiến lược
của William không chỉ ưu tiên bán sản phẩm mà còn tập trung vào sản xuất chúng. Mặt
khác, vào năm 1872 Jurgens và Van den Bergh thành lập một công ty sản xuất bơ thực vật.
Vì có nhiều đối thủ cạnh tranh trong ngành bơ thực vật ở Hà Lan, vào những năm 1920,
Jurgen và Van de Berth quyết định củng cố công ty của mình bằng cách gia nhập một nhà
sản xuất bơ thực vật khác ở Bohemia. Năm 1927, có ba công ty bao gồm công ty Jurgen và
công ty Van de Berth thành lập Margarine Unie đặt tại Hà Lan.
Năm 1930, Lever Bros hợp nhất với Margarine Unie và mặc dù sự hợp nhất quốc tế là
một động thái bất thường vào thời điểm đó, cả hai công ty đều có cùng tầm nhìn rằng bằng
2
cách thực hiện việc hợp nhất này với các mạng lưới toàn cầu mạnh mẽ sẽ tạo ra cơ hội mới.
Cuối cùng, tên của “Unilever” được tạo ra bởi sự hợp nhất của các công ty. Không lâu sau
khi Unilever được thành lập, họ gặp phải một vấn đề lớn là các công ty nguyên liệu của họ
bị giảm từ 30% xuống 40% trong năm đầu tiên. Khi vấn đề đó bắt đầu tấn công, Unilever
phải phản ứng nhanh chóng bằng cách xây dựng một hệ thống kiểm soát hiệu quả. Vào
tháng 9 năm 1930, Unilever thành lập "Ủy ban đặc biệt" được thiết kế để ổn định hoạt động
của người Anh và người Hà Lan và quan tâm đến vai trò là một nội các của tổ chức.
Kể từ cái chết của William Lever vào năm 1925, Frances D’Arcy Cooper là người thay
thế ông trở thành chủ tịch của Lever Brothers. Cooper đã tạo ra một số lợi ích cho Unilever,
một trong những hành động mang tính cách mạng của ông là ông đã lãnh đạo các công ty
khác nhau bao gồm Unilever thành một công ty Anh-Hà Lan. Theo trang web chính thức
của Hà Lan tại Vương quốc Anh, “Các công ty Anh-Hà Lan là người Anh và người Hà Lan
trong lịch sử đã hợp lực để hình thành một số công ty mạnh nhất trên thế giới và cho đến
nay vị thế của họ vẫn còn vững chắc”. Năm 1937, khi mối tương quan giữa khả năng thu lợi
nhuận của các công ty Anh và Hà Lan bị đảo lộn, Cooper đã đứng ra giải quyết vấn đề bằng
cách thuyết phục hội đồng quản trị về sự cần thiết của việc tái cấu trúc.
Vào những năm 1930, Unilever tiếp tục phát triển kinh doanh khi họ quảng bá sản phẩm
của mình ở Mỹ Latinh. Để tiếp tục phát triển, Unilever đã điều chỉnh một chiến lược mới
vào những năm 1940 bằng cách mở rộng các lĩnh vực kinh doanh của họ và tạo ra các lĩnh
vực mới như sản xuất thực phẩm và hóa chất cụ thể. Hơn nữa, Unilever nhận ra rằng có điều
quan trọng hơn việc mở rộng lĩnh vực của họ, đó là mối quan hệ giữa tiếp thị và nghiên cứu
mà họ phải tập trung vào. Do đó, Unilever đã mở rộng hoạt động của mình bằng cách liên
kết với hai hoạt động quan trọng tại Mỹ, đó là công ty Thomas J. Lipton, sản xuất trà và
nhãn hiệu kem đánh răng Pepsodent vào năm 1944. Năm 1957 Unilever tiếp tục hành động
của mình bằng cách liên kết với nhà sản xuất thực phẩm đông lạnh của Anh. mắt chim, và
vào năm 1961 với nhà sản xuất kem mới lạ Good Humor của Mỹ.
Trong những năm 1980, Unilever đã thực hiện một cuộc tái cấu trúc mang tính cách
mạng bằng cách bán hầu hết hoạt động kinh doanh công ty con của mình để tập trung hoạt
động kinh doanh cốt lõi của công ty. Cuối cùng, thực phẩm, đồ vệ sinh cá nhân, chất tẩy rửa
và hóa chất đặc biệt là lĩnh vực kinh doanh chính của Unilever. Việc tái cơ cấu này cũng
giúp Unilever hợp tác với Chesebrought-Pond’s ở Hoa Kỳ vào năm 1986. Sự hợp tác đó đã
tạo ra tác động lớn cho Unilever, tỷ suất lợi nhuận của họ tăng lên. Hơn nữa, Unilever đã
mua lại Chesebrought-Pond vào năm 1987.
3
Ngày nay, Unilever trở thành thương hiệu sản phẩm được tiêu thụ nhiều nhất trên thế
giới trong lĩnh vực chăm sóc gia đình, chăm sóc cá nhân và thực phẩm. Năm 2002, Unilever
có doanh thu trên toàn thế giới khoảng 48,760 triệu USD. Unilever có hai công ty mẹ chính
là Unilever NV ở Rotterdam và Netherland và Unilever PLC ở London, Vương quốc Anh..
Unilever có một số sản phẩm trên toàn thế giới về thực phẩm như Lipton, Knorr, Blue Band,
Ben and Jerry, Walls, và Brooke bond. Trong dịch vụ chăm sóc tại nhà, họ có Surf, Sun,
Radiant, Domestos và Skip. Về chăm sóc cá nhân, họ có Ponds, Vaseline, Rexona, Lux,
Dove, Lifebuoy, Pepsodent, Sunsilk và Axe / Lynx.
+ Ngành nghề kinh doanh
Unilever chia hoạt động của mình thành ba hạng mục: Chăm sóc sắc đẹp và cá nhân, Thực
phẩm và Giải khát, và Chăm sóc tại nhà.
+ Mạng lưới hoạt động
Unilever hiện đang hoạt động tại hơn 190 quốc gia và vùng lãnh thổ với cam kết nâng cao
chất lượng cuộc sống của người dân trên toàn thế giới thông qua những sản phẩm và dịch vụ
của mình.
+ Đối thủ cạnh tranh
Unilever vẫn có hai đối thủ lớn là Nestlé và Procter & Gamble
+ Thị phần
Thị phần hàng tạp hóa của Unilever trên toàn thế giới ước tính là 49,6% vào năm 2020
Câu 2: Hiện nay công ty đang hoạt động ở những quốc gia (châu lục) nào? Hãy lựa
chọn một quốc gia cụ thể và phân tích ít nhất hai loại rủi ro chính trị mà công ty có thể
gặp phải
Unilever hiện đang có mặt tại hơn 190 quốc gia và vùng lãnh thổ vì vậy Unilever gặp
rất nhiều rủi ro ở từng quốc gia đặc biệt là rủi ro chính trị, trong đó những quốc gia mà
Unilever xuất hiện thì có nước Anh là quốc gia với tình hình bất ổn chính trị lớn nhất và ảnh
hưởng mạnh nhất tới việc kinh doanh của Unilever. Cụ thể những những rủi ro về chính trị
mà Unilver gặp phải ở Anh là
+ Rủi ro khi Anh tuyên bố rút ra khỏi Hội đồng chung Châu Âu EU hay còn gọi là
Brexit
Vào ngày 23 tháng 6 năm 2016, các công dân của Vương quốc Anh đã bỏ phiếu rời khỏi
Liên minh Châu Âu. Đồng GBP đã giảm hơn 10% so với USD trong ngày. Vương quốc
Anh là một phần của Cộng đồng Châu Âu (EC, hay thị trường chung) kể từ năm 1973. Sự
4
đảo ngược hơn 4 thập kỷ của quá trình toàn cầu hóa và hội nhập thương mại có thể có tác
động đáng kể đến chuỗi cung ứng của các doanh nghiệp đa quốc gia như Unilever.
Unilever là một trong những công ty hàng tiêu dùng nổi tiếng nhất thế giới, hoạt động
tại hơn 100 quốc gia và bán sản phẩm tại hơn 190 quốc gia, phục vụ hơn 2,5 tỷ người trên
thế giới. Doanh thu hàng năm từ Vương quốc Anh là gần 2 tỷ EUR so với doanh thu toàn
cầu là 52 tỷ EUR (13 tỷ EUR trong số đó là từ châu Âu)
Đối với các hoạt động tại Vương quốc Anh, các bộ phận “Tìm nguồn cung ứng” và “sản
xuất” của chuỗi cung ứng chịu sự biến động lớn nhất sau quyết định Brexit.
Nguồn cung ứng: Chi phí đầu vào tăng mạnh có tác động ngay lập tức đến lợi nhuận của sản
phẩm và Unilever đã phản ứng bằng việc tăng giá (nếu có thể) trong ngắn hạn. Đối với một
nước nhập khẩu hàng hóa ròng như Vương quốc Anh, chi phí đầu vào của lúa mì và dầu
tính theo GBP tăng ngay lập tức gây áp lực lên giá thành của các sản phẩm Unilever như
Marmite. Ngay sau Brexit, Unilever đã chọn tăng giá một số sản phẩm của mình tại Anh,
đặc biệt là Marmite và PG Tips lên 10%. Điều này ngay lập tức gây ra một cuộc xung đột
được công bố rộng rãi với siêu thị lớn nhất nước Anh Tesco từ chối trả chi phí cao hơn.
“Các cuộc chiến tranh Marmite”, như nó đã được biết đến, cuối cùng chỉ tồn tại trong thời
gian ngắn khi Tesco thích thú. Trong trường hợp này, mặc dù độ co giãn theo giá và khả
năng thương lượng có lợi cho Unilever, nhưng chúng gần như chắc chắn sẽ góp phần làm
giảm lợi nhuận trong các sản phẩm kém co giãn về giá, ít được biết đến của Unilever. Đối
với các sản phẩm này, Unilever sẽ dựa nhiều hơn vào bảo hiểm rủi ro tiền tệ để giảm thiểu
tác động đến lợi nhuận của Unilever.
Sản xuất: Trong trung hạn, Unilever sẽ phải đối mặt với áp lực phải tiếp tục “nội địa
hóa” cơ sở sản xuất của mình. Với vị thế toàn cầu, Unilever đa dạng hóa các hoạt động sản
xuất của mình và cố gắng nội địa hóa sản xuất càng nhiều càng tốt. Từ báo cáo thường niên
gần đây nhất, Unilever điều hành 306 nhà máy tại 69 quốc gia. Tuy nhiên, khi so sánh với
dấu ấn tổng thể của nó ở 190 quốc gia, có sự chênh lệch giữa dấu ấn doanh thu và chi phí
(rất có thể là do điều kiện chênh lệch lao động thuận lợi). Cụ thể, trong bối cảnh hoạt động
của châu Âu, việc thiếu các rào cản thương mại trong hơn bốn thập kỷ sẽ khiến chuỗi cung
ứng "toàn cầu hóa" nhiều hơn ở châu Âu. Ban lãnh đạo Unilever hiện đang phải đối mặt với
các quyết định quan trọng về nơi sẽ đầu tư cho tăng trưởng trong tương lai và thậm chí cả
nơi sẽ chọn đặt trụ sở chính
Về mặt giải quyết hơn nữa những lo ngại này, Unilever sẽ phải thực hiện thêm bước
nữa để “nội địa hóa” chuỗi cung ứng của mình ở châu Âu, và rất có thể sẽ chuyển hoạt động
5
sản xuất sang các nước EU nơi chênh lệch chênh lệch lao động vẫn còn khá lớn như Ba Lan,
Hungary và Romania. Tất nhiên, điều này sẽ gây bất lợi cho Vương quốc Anh, nơi đầu tư
dài hạn vào nước này sẽ giảm và người tiêu dùng sẽ phải đối mặt với áp lực lạm phát gia
tăng. Ở cấp độ chiến lược toàn cầu, Unilever cũng sẽ cần tiếp tục đa dạng hóa khỏi châu Âu
(nơi nhu cầu không đổi / giảm) và tiến xa hơn vào các thị trường mới nổi để tìm kiếm tăng
trưởng và lợi nhuận cao hơn.
Một câu hỏi mở mà Unilever phải đối mặt khi chúng ta xem xét phía trước là hình thức
chính xác mà Brexit sẽ thực hiện sau các cuộc đàm phán giữa Vương quốc Anh và chính
phủ EU. Trung tâm của sự không chắc chắn là nơi mà Vương quốc Anh sẽ trải qua một
Brexit ‘mềm’ hay một Brexit ‘cứng”. Trong kết quả Brexit 'mềm', mâu thuẫn thương mại
giữa EU và Vương quốc Anh sẽ ở mức tối thiểu do sự di chuyển tự do của đầu vào sản xuất
(lao động và vốn) và đầu ra (hàng hóa và dịch vụ) sẽ được duy trì, khiến Unilever phải đối
phó với các quyết định về giá cả. duy trì lợi nhuận. Mặt khác, một kết quả Brexit 'cứng'
trong đó các rào cản thương mại và thuế quan được áp dụng lại sẽ đòi hỏi những thay đổi
bán buôn đối với thiết lập chuỗi cung ứng của nó khi chúng chạy ngược lại giới hạn về mức
tăng giá thực tế mà họ có thể áp đặt mà không có sự sụt giảm tương ứng trên thị trường chia
sẻ.
+ Rủi ro chính trị khi đầu tư vào Trung Quốc
Từ lâu, Trung Quốc đã áp dụng biện pháp kiểm soát thị trường, kể từ sau cuộc cách
mạng, nơi mà việc tích trữ ngũ cốc và các mặt hàng khác để tăng giá được coi là xu hướng
tư bản và được coi là đặt lợi nhuận trước nhân dân. Những kẻ chủ mưu như vậy thường
xuyên bị hành quyết trong những ngày đầu của cuộc cách mạng, và sự nhạy cảm về giá cả
hàng hóa tiêu dùng và kỳ vọng của người tiêu dùng Trung Quốc từ lâu đã trở thành một vấn
đề chính trị. Tôi nhớ lại, ví dụ, khoảng 12 đến 15 năm trước ở Trung Quốc khi các công ty
nghiên cứu thị trường nước ngoài thường bị cấm thực hiện các cuộc khảo sát thị trường, đặc
biệt là ở những vùng nông thôn hơn. Chính phủ Trung Quốc biết rất rõ việc hỏi những gia
đình ít giàu có những câu hỏi như "Bạn có tủ lạnh không?" và "Khi nào bạn muốn mua một
chiếc xe hơi?" sẽ nâng cao kỳ vọng của người tiêu dùng nhanh hơn so với việc chính phủ có
thể nâng cao thu nhập để giúp đáp ứng họ.
Tương tự như vậy, các chiến dịch quảng cáo thường xuyên bị kiểm duyệt khi được cho
là đã nâng kỳ vọng của người dân nông thôn Trung Quốc lên quá xa. Hiển thị hình ảnh
những người mẫu ăn mặc hở hang tạo dáng bên một chiếc sedan hoàn toàn mới trong khi
tiết lộ thông tin về các khoản vay giá rẻ sẽ không cắt được cải với một nông dân trồng củ
6
dền ở Cam Túc. Thay vào đó, anh ta sẽ cảm thấy bị tước quyền và trở nên bực bội. Bất ổn
xã hội thường xảy ra sau đó, và ví dụ của Unilever không liên quan gì đến lạm phát hoặc đổ
lỗi cho ảnh hưởng của nó đối với các MNC nước ngoài. Hơn nữa, với việc Đảng Cộng sản
sắp kỷ niệm sinh nhật lần thứ 90 tại Trung Quốc vào tháng 7 sắp tới, và điều cuối cùng mà
ĐCSTQ muốn thấy là những lời than phiền và bồn chồn về giá cả hàng hóa tiêu dùng.
Unilever đưa ra bình luận của họ về việc phải tăng giá do chi phí nguyên vật liệu thô tăng
lên, đây không phải là một chủ đề bất thường ở phương Tây. Nhưng ở Trung Quốc, người
tiêu dùng phản ứng khá khác, và đổ ra ngoài mua hàng loạt để tích trữ những gì họ có thể,
trong một số trường hợp, dẫn đến một số thương hiệu bán với tốc độ nhanh hơn 100 lần so
với bình thường. Sự kỳ thị xã hội tiềm ẩn với việc nhu cầu thiết yếu hàng ngày bị tăng giá
vào thời điểm lạm phát đang gây ra nhiều vấn đề cho các gia đình có thu nhập thấp hơn
không phải là điều mà ĐCSTQ muốn thấy, đặc biệt là khi bị kích động thông qua các cuộc
phỏng vấn trên phương tiện truyền thông (Unilever đã đưa ra ý kiến về việc tăng giá của họ
đến một số Nhà báo Trung Quốc).
Thực tế ở Trung Quốc là kiểm soát giá cả là một công cụ được chính phủ sử dụng và mục
tiêu của các nhà tư bản đơn thuần là lợi nhuận của một tập đoàn không phải là ưu tiên. Phản
hồi của Unilever rất nhanh và đúng mực, như tác giả biết rõ là tốt nhất khi khiến chính phủ
tức giận.
“Là một công ty có cam kết lâu dài với Trung Quốc, chúng tôi chấp nhận quyết định
này và tiếp tục nhạy cảm với môi trường địa phương,” Unilever cho biết trong một tuyên bố
chính thức.
Điều đó tất nhiên cũng có nghĩa là Unilever sẽ phải chịu chi phí nguyên liệu thô tăng
lên thay vì chuyển cho người tiêu dùng. Bang lên kế hoạch kinh doanh năm 2011 cho Trung
Quốc, nhưng họ vẫn đang tham gia cuộc chơi và đó là điều quan trọng ở đây. Nếu không,
tôi có thể chỉ ra ba bài học cần rút ra từ tất cả những điều này: thứ nhất, nếu bạn đang bán
FMCG hoặc hàng hóa ở Trung Quốc, bạn nên trao đổi với chính phủ trước khi tăng giá bán
lẻ; thứ hai, hãy cẩn thận những gì bạn nói về chiến lược bán hàng và giá cả với các phương
tiện truyền thông; và thứ ba, bây giờ sẽ là thời điểm tốt để đầu tư vào kho nguyên liệu và
hàng hóa.
Câu 3 Phân tích tối thiểu hai động cơ của công ty khi đầu tư vào Việt Nam
Bắt đầu hoạt động kinh doanh tại Việt Nam vào năm 1995, Unilever đã đầu tư hơn 300
triệu USD với một nhà máy sản xuất hiện đại tại thành phố Hồ Chí Minh và tỉnh Bắc Ninh.
Trước khi quyết định đầu tư vào Việt Nam thì Unilever đã khảo sát xem thị trường Việt
7
Nam có đem lại thành công cho Unilever không, qua những phân tích về ưu điểm của thị
trường Việt Nam đã sẽ thấy được lý lo, động cơ mà Unilever quyết định đầu tư vào Việt
Nam
+ Unilever đã được công nhận là một trong những công ty có vốn đầu tư nước ngoài
thành công nhất cả về hiệu quả kinh doanh và các hoạt động hỗ trợ cộng đồng trong suốt 14
năm hoạt động tại Việt Nam. Các bên liên quan khác nhau có thể có ấn tượng khác nhau về
Công ty, nhưng tất cả đều có chung cái nhìn tích cực về Công ty. Trong khi các công ty đa
quốc gia khác sản xuất hàng tiêu dùng nhanh tại Việt Nam có thể coi đây là đối thủ cạnh
tranh mạnh, Unilever được coi là đối thủ thân thiện của các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong
nước và thường hợp tác với họ. Chính phủ đánh giá cao sự đóng góp của Unilever vào
nguồn thu thuế, người tiêu dùng có thể coi Unilever như một nhà sản xuất hàng hóa chất
lượng với giá cả hợp lý và quan trọng hơn là phục vụ nhu cầu của nhiều nhóm thu nhập
khác nhau.
Đối với các tổ chức phi chính phủ, Unilever có thể được xem như một nhà tài trợ chu
đáo. Càng ngày, người tiêu dùng càng đưa quan điểm của họ vào vai trò công dân khi đưa ra
quyết định mua hàng, thường đòi hỏi nhiều hơn từ các công ty đứng sau thương hiệu. Họ
muốn biết Unilever là loại hình công ty nào, nó đóng góp gì cho xã hội và triết lý của nó là
gì; bởi vì họ chỉ muốn những công ty và thương hiệu mà họ tin tưởng. Điều quan trọng đối
với Unilever là Công ty được xã hội hiểu rõ về mọi mặt. Unilever tin rằng di sản về quản trị
tốt, sản phẩm chất lượng và kinh nghiệm làm việc với cộng đồng đáng kể là cơ sở vững
chắc cho Unilever. Công ty đặt mục tiêu xây dựng điều này bằng cách thực hiện các bước
tiếp theo về tính minh bạch và trách nhiệm giải trình. Kể từ khi Việt Nam trở thành thành
viên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) vào năm 2006, nhiều nhà đầu tư nước ngoài đã
thành lập doanh nghiệp tại Việt Nam.
Hoạt động của họ rất đa dạng, nhưng trọng tâm đã được chuyển từ sản xuất và viễn
thông trong nửa đầu những năm 2000 sang khai thác khoáng sản, bất động sản và khách sạn
trong nửa sau. Những lĩnh vực này mang lại cho các nhà đầu tư lời hứa mang lại lợi nhuận
lớn, nhưng có thể không bền vững, cũng như không tạo ra năng lực sản xuất liên quan cho
đất nước hoặc đóng góp vào sự giàu có của quốc gia. Thái độ của một số nhà đầu tư nước
ngoài cũng là một vấn đề đáng quan tâm. Việc hiểu rõ các thái độ và hành vi khác nhau của
các nhà đầu tư nước ngoài là điều cần thiết đối với các cơ quan nghiên cứu như Unilever để
đưa ra lời khuyên chính sách liên quan cho Chính phủ. Các yếu tố trên là cơ sở quan trọng
nhất để Unilever thực hiện nghiên cứu này
8
Câu 4 Các hình thức đầu tư của Unilever vào Việt Nam? Phân tích ưu, nhược điểm
Từ khi đầu tư vào Việt Nam thì Unilever đã chọn hình thức thức đầu tư là đầu tư xây
dựng nhà máy sản xuất các sản phẩm của mình, rồi tiêu thụ trong nước cũng như xuất khẩu
ra nước ngoài. Với hình thức này kể từ năm 1995 tới nay Unilever đã đạt được số ưu điểm
sau
❖
Ưu điểm
Bắt đầu hoạt động tại Việt Nam từ năm 1995, Unilever đã đầu tư hơn 300 triệu USD
vào Việt Nam với nhà máy sản xuất hiện đại tại Khu công nghiệp Củ Chi. Thông qua mạng
lưới rộng khắp với 150 nhà phân phối & 200.000 nhà bán lẻ, Unilever tạo ra 1.500 việc làm
trực tiếp và 10.000 việc làm gián tiếp làm việc cho các bên thứ ba, nhà cung cấp và nhà
phân phối của mình.
Đến nay, nhiều thương hiệu của Unilever’s như OMO, P / S, Clear, Pond’s Knorr,
Lifebuoy, Sunsilk, VIM, Lipton, Sunlight, VISO, Rexona,… đã trở thành những cái tên thân
thuộc trong mỗi gia đình Việt. Theo ước tính, hơn 30 triệu người tiêu dùng sử dụng các sản
phẩm của Unilever mỗi ngày, điều này góp phần cải thiện điều kiện sống, sức khỏe và vệ
sinh của họ.
Với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm hai con số trong 17 năm qua, Unilever Việt
Nam đã trở thành một trong những nhà đầu tư nước ngoài thành công nhất tại Việt Nam.
Tháng 4 năm 2010, Unilever Việt Nam vinh dự được Chủ tịch nước tặng thưởng Huân
chương Lao động hạng Nhất vì đã có thành tích kinh doanh xuất sắc và đóng góp ý nghĩa
cho sự phát triển kinh tế - xã hội của Việt Nam.
Unilever Việt Nam tự hào là người bạn đồng hành trong cuộc sống của mỗi người Việt
Nam không chỉ thông qua các sản phẩm mà còn là sự quan tâm sâu sắc nhất đến môi trường
và cộng đồng. Unilver Việt Nam tin rằng trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp là một phần
không thể thiếu trong các hoạt động kinh doanh và là chìa khóa của sự phát triển bền vững.
Unilever và các nhãn hàng đã thực hiện rất nhiều chương trình cộng đồng và xã hội như “P /
S bảo vệ nụ cười Việt”, “rửa tay với xà phòng vì một Việt Nam khỏe mạnh hơn”, OMO xây
dựng sân chơi cho trẻ em ”,“ VIM - vệ sinh nhà vệ sinh ”,“ tài trợ vi mô cho phụ nữ nghèo
”, v.v.
Các chương trình này đã trở thành những ví dụ điển hình về quan hệ đối tác công tư
hiệu quả góp phần cải thiện cuộc sống của người Việt Nam. Thông qua Quỹ Unilever Việt
Nam (UVF), Unilever Việt Nam đã đầu tư 72 tỷ đồng mỗi năm cho các chương trình cộng
đồng - xã hội theo quan hệ đối tác chiến lược với các cơ quan chính phủ liên quan, tập trung
9
vào 5 lĩnh vực chính: sức khỏe & vệ sinh với Bộ Y tế, giáo dục & phát triển trẻ em với Bộ
Giáo dục và Đào tạo, trao quyền cho phụ nữ với Hội Liên hiệp Phụ nữ Việt Nam, phát triển
vật chất bền vững với Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn, tiết kiệm nước với Bộ Tài
nguyên và Môi trường. Năm 2010, Unilever toàn cầu đã khởi động Kế hoạch Sống Bền
vững của Unilever (USLP) với mục tiêu tăng gấp đôi quy mô tăng trưởng kinh doanh &
giảm một nửa tác động môi trường đáng kể, nâng cao tác động tích cực đến xã hội và cộng
đồng. USLP là mô hình kinh doanh chủ chốt của Unilever giúp Unilever và các thương hiệu
của tập đoàn phát triển bền vững. Tại Việt Nam, hoạt động kinh doanh thành công, trách
nhiệm cao với cộng đồng và môi trường của Unilever sẽ là nền tảng vững chắc để Unilever
hiện thực hóa các cam kết với USLP. Unilever Việt Nam cam kết hợp tác chặt chẽ với
người tiêu dùng, hợp tác với Chính phủ Việt Nam, các đối tác, khách hàng và nhà cung cấp
để thực hiện thành công USLP và hướng tới mục tiêu cuối cùng: “Trở thành công ty được
ngưỡng mộ nhất, làm cho cuộc sống của người Việt Nam tốt đẹp hơn”.
❖
Nhược điểm
Với hình thức đầu tư này thì Unilever gặp 1 số khó khăn khi đầu tư ở Việt Nam
Unilever bị Đánh thuế hai lần, Unilever phải nộp thuế thu nhập theo thuế suất công ty trước
khi chuyển lợi nhuận cho các cổ đông, sau đó phải nộp thuế theo cấp độ cá nhân.
Yêu cầu về lưu trữ hồ sơ hàng năm:,cấu trúc kinh doanh của Unilever liên quan đến một
lượng lớn thủ tục giấy tờ.
Chủ sở hữu ít tham gia hơn người quản lý: Khi có một số nhà đầu tư không có lợi ích đa
số rõ ràng, nhóm quản lý có thể chỉ đạo hoạt động kinh doanh thay vì chủ sở hữu. Ví dụ phổ
biến về các tập đoàn bao gồm một tổ chức kinh doanh sở hữu một ban giám đốc và một
công ty lớn sử dụng hàng trăm người. Khoảng một nửa tổng số các công ty có ít nhất 500
nhân viên.
Câu 5: Khi hoạt động ở VN, công ty có thể gặp phải những rủi ro tỷ giá nào? Hãy
phân tích các rủi ro đó và cho ví dụ minh họa bằng các số liệu hoặc các minh chứng cụ
thể. Công ty có thể phòng hộ rủi ro bằng phương thức nào?
❖
Một số rủi ro về tỷ giá gặp ở Việt Nam
● Rủi ro tỷ giá trong hoạt động đầu tư
Khi đầu tư vào Việt Nam, Unilever phải bỏ vốn ra bằng ngoại tệ để thiết lập nhà máy,
nhập khẩu nguyên vật liệu cho sản xuất. Hầu như sản phẩm sản xuất đều là sản phẩm tiêu
dùng trên thị trường Việt Nam và đương nhiên doanh thu bằng VND. Do đó, Unilever phải
đối mặt với rủi ro tỷ giá. Nếu USD lên giá so với VND thì chi phí sản xuất gia tăng tương
10
đối so với doanh thu. Chẳng hạn, nếu trước đây tỷ giá USD/VND = 22.000, hàng năm chi
phí nhập khẩu nguyên liệu của Unilever là 1 triệu USD, tương đương 22 tỷ VND. Bây giờ
tỷ giá USD/VND = 24.000 VND thì chi phí nhập khẩu nguyên liệu quy ra VND là 24 tỷ
VND, tăng lên 2 tỷ VND so với trước. Điều này khiến cho chi phí sản xuất tăng thêm. Sự
gia tăng này trong chừng mực nào đó làm cho lợi nhuận giảm đi nhưng nghiêm trọng hơn có
thể làm đảo lộn kết quả kinh doanh.
Bên cạnh ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư trực tiếp như vừa phân tích, rủi ro tỷ giá
cũng có thể ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư gián tiếp, tức là đầu tư trên thị trường tài chính.
Chẳng hạn một nhà đầu tư HongKong vừa rút vốn đầu tư 500.000 USD khỏi thị trường Mỹ
do lãi suất USD giảm và tình hình kinh tế Mỹ không mấy khả quan. Giả sử bây giờ do
hưởng ứng lời kêu gọi và khuyến khích đầu tư của Chính phủ Việt Nam, nhà đầu tư muốn
mua cổ phiếu SAM. Giá trị trường hiện tại của SAM là 30.000 VND/cổ phiếu và tỷ giá
USD/VND = 24.000. Như vậy, với 500.000 USD nhà đầu tư có thể mua được (500.000 x
24.000)/30.000 = 400.000 cổ phiếu.
Giả sự một năm sau nhà đầu tư vì lý do nào đó muốn bán cổ phiếu SAM để rút vốn về
đầu tư nơi khác. Lúc này giá cổ phiếu SAM tăng lên 31.000 VND/cổ phiếu trong khi giá
USD cũng tăng so với VND lên 25.000 VND/USD.
Số USD nhà đầu tư rút về bây giờ sẽ là (400.000 x 31.000)/25.000 = 496.000 USD, thấp
hơn số vốn ban đầu 4.000 USD (giả sử bỏ qua cổ tức nhà đầu tư nhận được sau một năm).
Sự tổn thất này do biến động tỷ giá gây ra vì giá cổ phiếu SAM tăng 1.000 đồng không đủ
bù đắp sự mất giá của VND. Liệu sự mất giá của VND có thu hút được vốn đầu tư nước
ngoài và làm cho thị trường chứng khoán Việt Nam sôi động hơn không?
● Rủi ro tỷ giá trong hoạt động xuất nhập khẩu
Có thể nói, rủi ro tỷ giá trong hoạt động xuất nhập khẩu là loại rủi ro tỷ giá thường
xuyên gặp phải và đáng lo ngại nhất đối với công ty có hoạt động xuất nhập khẩu mạnh. Sự
thay đổi tỷ giá ngoại tệ so với nội tệ làm thay đổi giá trị kỳ vọng của các khoản thu hoặc chi
ngoại tệ trong tương lai khiến cho hiệu quả hoạt động xuất nhập khẩu bị ảnh hưởng đáng kể
và nghiêm trọng hơn có thể làm đảo lộn kết quả kinh doanh.
Ví dụ ngày 14/8 công ty Unilever đang thương lượng ký kết hợp đồng xuất khẩu trị giá
200.000 USD. Hợp đồng sẽ đến hạn thanh toán 6 tháng sau kể từ ngày ký hợp đồng. Ở thời
điểm thương lượng hợp đồng, tỷ giá USD/VND = 23.000 trong khi tỷ giá ở thời điểm thanh
toán chưa biết vì chưa đến hạn.
11
Sự không chắc chắn của tỷ giá USD/VND vào thời điểm thanh toán khiến cho hợp đồng
xuất khẩu của Unilever chứa đựng rủi ro tỷ giá. Nếu đến hạn thanh toán, USD tiếp tục lên
giá so với VND thì bên cạnh lợi nhuận do hoạt động xuất khẩu đem lại, công ty còn kiếm
thêm được khoản lợi nhuận tăng thêm do USD lên giá so với VND.
Ngược lại, nếu đến hạn thanh toán USD xuống giá so với VND thì doanh thu kỳ vọng
bằng VND của hợp đồng xuất khẩu trên giảm đi. Sự sụt giảm này làm cho lợi nhuận kỳ
vọng từ hợp đồng xuất khẩu giảm đi, nghiêm trọng hơn có thể khiến cho hợp đồng trở nên
lỗ nếu như sụt giá USD quá mạnh. Chẳng hạn, vào ngày thanh toán nếu USD/VND =
22.500 thì cứ mỗi USD xuất khẩu công ty tổn thất 500 VND do USD xuống giá. Toàn bộ
hợp đồng 200.000 USD, công ty bị thiệt hại 200.000 x 500 = 10.000.000 VND. Sự thiệt hại
này không lớn lắm trong phạm vi một hợp đồng, nhưng nếu tính chung trong toàn bộ hoạt
động xuất khẩu, công ty có đến hàng trăm hợp đồng. Như vậy, thiệt hại sẽ rất lớn.
❖
Một số phương án mà Unilever nên áp dụng để giảm thiểu rủi ro tỉ giá ở Việt Nam
● Hợp đồng kỳ hạn
Với hợp đồng kỳ hạn, Unilever nên ký kết một thỏa thuận pháp lý để thực hiện chuyển
tiền ra nước ngoài vào một thời điểm nào đó trong tương lai bằng cách ấn định trước tỷ giá
hối đoái. Điều này giúp loại bỏ rủi ro về bất kỳ biến động tiêu cực nào trong tỷ giá hối đoái
và Unilever không phải lo lắng về tỷ giá hối đoái hiện hành khi chuyển khoản diễn ra. Một
số công ty chuyển tiền cho phép Unilever chốt tỷ giá hối đoái trong tối đa hai năm.
● Lệnh giới hạn và cắt lỗ
Với lệnh giới hạn, Unilever có thể đặt tỷ giá hối đoái tốt hơn tỷ giá hiện tại và khi thị
trường đạt đến mức mong muốn, việc chuyển tiền của Unilever sẽ tự động được thực hiện.
Với lệnh cắt lỗ, Unilever có thể đặt tỷ giá hối đoái tối thiểu mà Unilever sẵn sàng thực hiện
chuyển khoản của mình. Cả hai lệnh có thể chạy cùng nhau, mang lại cho Unilever khả
năng nhắm mục tiêu một tỷ giá tốt hơn hiện hành đồng thời bảo vệ Unilever trước bất kỳ sự
sụt giảm đáng kể nào.
● Phòng hộ thị trường tiền tệ
Các doanh nghiệp có thể chọn đi theo con đường này, mặc dù con đường này yêu cầu
thực hiện các giao dịch dựa trên giá cước phổ biến. Trong trường hợp này, Unilever có thể
mua hoặc vay ngoại tệ và giữ nó cho đến thời điểm Unilever muốn thực hiện giao dịch.
Trong khi đó, số tiền Unilever giữ bằng ngoại tệ sẽ sinh lãi.
● Giao dịch hoán đổi ngoại hối
12
Đây là một lựa chọn khác được trình bày cho các doanh nghiệp. Trong một giao dịch
hoán đổi ngoại hối điển hình, hai bên tham gia vào một thỏa thuận để trao đổi hai loại tiền tệ
khác nhau với số tiền tương đương trong một khoảng thời gian nhất định, và sau đó đảo
ngược việc trao đổi sau đó. Các giao dịch hoán đổi này diễn ra theo tỷ giá hối đoái được xác
định trước.
● Tài khoản đa tiền tệ
Sử dụng tài khoản đa tiền tệ cho phép Unilever giữ tiền và giao dịch bằng các loại tiền
tệ khác nhau. Khi Unilever thực hiện thanh toán từ hoặc nhận thanh toán trong tài khoản có
đơn vị tiền tệ phù hợp, Unilever không phải lo lắng về tỷ giá hối đoái vì không có việc trao
đổi tiền tệ nào diễn ra. Trao đổi tiền tệ diễn ra khi Unilever thêm tiền vào tài khoản đa tiền
tệ của mình hoặc thực hiện rút tiền vào tài khoản ngân hàng địa phương của mình và
Unilever phải quyết định khi nào nên thực hiện việc này.
Chia sẻ với bạn bè của bạn: |